行业动态

2012-9-27 9:22:00　国际金融报　赵怡雯　

 　根据证监会公告，中矿环保9月28日上会，长达近两个月的IPO审核空窗期宣告结束，尽管这对当前疲弱不堪的A股市场造成了心理恐慌，但对潜伏于拟上市企业背后的私募创投机构而言，无疑是一大利好。和昊海生物将于

　　清科数据库统计显示，截至9月24日，2012年共计277家企业预披露招股书，其中74家已经完成IPO，另有203家处于预披露、已经上会或者终止审查阶段，203家预披露招股书的非上市企业中，合计125家有VC(创业投资)/PE(私募股权投资)基金支持，其背后总计131.21亿元的私募创投资金等待退出。统计结果还显示，投资机构对二次上会企业的关注度颇高。

　　对二级市场投资者而言，曾有失败上市历程的企业往往评价负面，因为那意味着企业自身架构或者运营情况曾经存在较为严重的缺陷。但在私募创投机构眼中，却蕴藏着巨大的投资机会。

　　清科研究中心分析师王宇指出，“曾有上市申请历程的企业已经完成股改，并在专业法律机构的帮助下，公司内部架构以及股权关系已经理清。另外，‘二进宫’的企业已有专业的机构进行审计，其财务数据的可信度及可比性均较强，投资机构能对企业运营状况有更为清晰的了解，便于做出投资决策。同时，这些‘二进宫’的企业熟悉上市申报的各种进程及手续，投资机构未来推动企业上市将较为顺畅。”

　　统计数据显示，203家预披露招股书的非上市企业中，185家属于初次上会，过会概率为71.3%；18家企业为二次上会，过会概率为80%。数据表明，“二进宫”企业的过会率要高于初次上会的企业，投资机构如能利用上述优势，将带来丰厚回报。

　　王宇指出，“二进宫”企业两次预披露之间的时间差平均仅有22个月左右，机构如果在企业首次上会失败后进入并判断正确，将可在短期内获得IPO退出。